上周玻璃大幅下挫，但跌幅小于螺紋等建材類商品。上周，玻璃主力1609合約跌5。3%至965元/噸，玻璃1701合約跌4。99%至972元/噸，維持著遠月升水結(jié)構(gòu)。從持倉上看，上周1609合約持倉量有所上升，玻璃升水壓縮后多頭重新進場。

現(xiàn)貨方面，本周全國玻璃現(xiàn)貨穩(wěn)中有漲，沙河地區(qū)漲8元/噸，但由于武漢地區(qū)漲24元/噸至954元/噸左右，玻璃期貨一度貼水于現(xiàn)貨。庫存方面，廠商出庫良好，全國玻璃庫存環(huán)比下降22至3375萬重量箱。產(chǎn)能方面，本周山東巨潤二線700噸放水冷修，已經(jīng)冷修的生產(chǎn)線預計七月份點火；中山玉峰一線500噸已經(jīng)引板出玻璃。下周武漢長利漢南一線一般出玻璃，山東光耀700噸計劃點火烤窯，南方地區(qū)供應壓力大于北方地區(qū)。

從需求端來看，自二季度開始華北、東北地區(qū)下游建筑市場普遍進入復工期，需求呈現(xiàn)一定的季節(jié)性復蘇趨勢，玻璃下游貿(mào)易商和深加工企業(yè)補庫意愿有所回升，刺激玻璃生產(chǎn)企業(yè)出庫。相比之下，華中、華南等地區(qū)需求季節(jié)性波動并不明顯，相反部分地區(qū)還因近期雨季出庫不暢，導致庫存壓力上升而降價，南方地區(qū)需求同樣也弱于北方地區(qū)。

玻璃期貨下跌后，修復了高升水，庫存持續(xù)下降也意味著需求良好，預計短期玻璃有望小幅反彈，建議投資者把握逢低做多機會。

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